诺安基金21年“老将”为何突遭降职？接任者来头不小

发布时间：2025-05-12　点此：619次

作者 | 刘银平

修改 | 付影

来历 | 独角金融

近来诺安基金发布了一则高管改变的公告，杨谷因高管换届卸职副总司理一职，诺安基金称其“将专心于出资作业”。这名在诺安基金作业21年、担任副总一职18年的老将，是业界闻名的基金司理，而从其办理的基金产品成绩体现来看并无太大“硬伤”，“专心出资”的说法引起广泛争议。

顶替副总司理一职的是刘翔，2024年3月参加诺安基金任总司理助理，此次为内部升官。在此之前，刘翔曾在“中化系”多家公司任高管，为诺安基金的大股东，此前刘翔无公募基金职业办理经验。

近几年诺安基金办理规划持续添加，到2024年底基金财物净值共2082.82亿元，同比添加18.89%，货币基金占比超越7成，其间单诺安天天宝一只货基规划就超千亿元，占悉数基金规划的近一半。非货币基金规划全体呈下降趋势，尤其是混合型基金四年缩水160亿元。

1 21年老将杨谷降职，

总助刘翔升任副总司理

杨谷是一名金融老将，早年曾任职于安全证券归纳研讨所、西北证券财物办理部，2003年10月便参加刚成立不久的诺安基金，在诺安基金任职时刻已有21余年，归于“元老级”战将。

2006年2月开端办理诺安前锋混合A，2007年9月以来升为副总司理，副总司理+基金司理的双重身份长达18年，在公募职业也算是独一份了。

诺安前锋混合A是杨谷办理时刻最久、规划最大的一只基金，到2025年4月24日，办理时刻已有19年66天，任职报答到达810.67%，均匀年化收益率在40%以上。曩昔5年里有3年成绩体现优异，排在职业前25%。

到2025年一季度末，诺安前锋混合A财物规划38.51亿元，同比添加5.25%，近几年规划相对安稳，全体较曩昔两年略有下降。

本年3月6日，杨谷卸职了诺安优势职业混合，到一季度末该基金A/C比例算计0.36亿元，已在清盘预警线以下，在其办理的1年4个月期间任职报答为6.34%。接任者为研讨部副总司理邓心怡。不过在其接收之后的49天内，产品净值便下降了5.9%。

从杨谷办理的基金产品来看，均为混合型基金，现在在管4只基金（其间一只包含A/C比例）财物总规划为51.73亿元，近一年、近两年的成绩排名均在职业上半段。

来历：天天基金网

关于公募高管降职、专心出资一事，此前商场有几种猜想：一是是否当时办理产品成绩欠安？二是是否在管产品太多，无精力办理？三是高管团队是否“拥堵”？

杨谷现在只办理4只基金，且产品前史成绩并不算差，所以卸职副总和成绩相关不大。“专心出资”的说法也不是很站得住脚，假如真要专心于出资，为安在一个月之前还卸职了一只产品？而从诺安基金官网信息来看，杨谷卸职之前副总一职仅有2人。

海南纵帆私募基金司理王兆江以为，公募基金应该施行高管和基金司理职务的肯定区分，管公司运营就不要管基金，管基金就不要管公司运营。因为基金办理是专业度要求十分高的作业，需求高度专心，需求精耕细作，许多和基金办理无关的事，多少都会影响基金司理的精力。

图源：罐头图库

新任总司理刘翔于2024年3月参加诺安基金，任总司理助理仅一年便升职。

从简历信息来看，刘翔历任我国化工进出口总公司财务部出资司理、中化世界（600500.SH）董事会秘书、中化世界（新加坡）董事长兼总司理、榆林市煤炭转化出资基金办理有限公司总司理、中化本钱立异出资有限公司总司理、中化创科私募基金办理（天津）有限公司董事长兼总司理等。

能够看出，刘翔曾在中化集团旗下多家企业任职，高管经验丰富，触及出资、私募等职业，可是在参加诺安基金之前并无公募基金职业办理经验。

值得注意的是，诺安基金现在有三大股东，别离为我国对外经济贸易信任有限公司（简称“我国外贸信任”）（40%）、深圳市捷隆出资有限公司（40%）和大恒新纪元科技股份有限公司（20%）。

大股东我国外贸信任为中化集团全资控股公司。也就是说，刘翔此前空降自诺安基金大股东中化集团。

除了刘翔之外，现在诺安基金办理团队中，2021年就任的董事长李强、2020年就任的总司理齐斌也来自中化集团，中心办理团队中就有三名人员来自中化集团，而前几年同为中化布景的邓心怡空降为研讨部副总司理。这一系列人事录用或许标志着中化集团对诺安基金的掌控权在逐步添加。

2 非货币基金规划四年缩水160亿元，

混合基金规划跌宕起伏

作为一家老牌公募组织，曩昔五年诺安基金办理的财物规划在持续添加，到2024年底财物净值算计2082.81亿元，初次打破2000亿元大关，同比添加18.89%。高速扩张首要得益于货币基金规划的快速添加。

2022-2024年货币基金规划增速别离为45.02%、26.19%、27.69%，到2024年底，货币基金财物净值算计1516.38亿元，占悉数基金规划的72.8%，相较2020年占比42.29%上升了30.51个百分点。

值得注意的是，2025年一季度因为货币基金规划跌落250.66亿元，诺安基金办理规划跌破2000亿元，最新财物净值算计1824.26亿元。

非货币基金的体现相对差劲。到2024年底，债券基金规划为111.4亿元，4年缩水55.82亿元，降幅33.38%，即便是在曩昔几年债牛行情下，债基仍然没能逃脱规划下降的命运。

图源：罐头图库

依据天天基金网数据，到2025年3月31日，诺安基金债券基金具有31名基金司理，同类排名为39/178，但在规划上却只要132.28亿元，同类排名为101/178。

近五年诺安基金债券基金均匀收益率为17.96%，高于同类均匀16.03%；不过近三年成绩有所下滑，跑输同类均匀水平。

来历：天天基金网

混合基金规划的改变，则体现出近年来诺安基金跌宕起伏的开展进程。2019年、2020年规划大幅上涨，年涨幅别离到达64.32%、158.84%，2020年底规划到达峰值551.37亿元。不过尔后接连四年下降，2024年底为391.19亿元，四年缩水160.18亿元，降幅29.05%。

数据来历：Wind

诺安基金混合基金全体规划的改变，与诺安生长混合这只基金的规划改变有较大联系。这是诺安基金规划最大的一只混合基金，在明星基金司理蔡嵩松的办理下敏捷扩张。

2018年底诺安生长混合规划只要3.8亿元，且在此之前现已接连多年亏本，蔡嵩松于2019年2月20日开端接手，马上打开雷厉风行的调整，悉数切换成半导体范畴，这也是他拿手研讨的范畴，2019年三季度末前十大重仓股悉数是信息技术职业，一向到他离任。

因为半导体职业正值炽热行情，尔后诺安生长混合净值敏捷攀升，2019年收益率到达95.44%，2020年、2021年收益率也有39.1%、22.5%。产品规划敏捷以1年翻16倍、2年翻85倍的速度激增，到2020年底财物规划到达327.76亿元。

蔡嵩松也因而跻身百亿基金司理队伍，办理规划一度超越400亿元。

尔后两年诺安生长混合规划有所下降，2021年底降至274.08亿元，2022年底降至248.59亿元，在蔡嵩松2023年9月末卸职时规划降至209.29亿元。

诺安生长混合规划改变

图源：Wind

从基民对蔡嵩松的点评来看，出资风格如脱缰野马，历来都是野性出资“一把梭哈”。2022年，诺安生长混合暴降40.4%，全年亏本129亿元，蔡嵩松也因而跌下神坛，跟着其被立案侦查，“顶流”基金司理就此陨落。

2023年9月蔡嵩松因个人原因离任，卸职一切办理产品；2024年3月，依据金华市中级人民法院的开庭公告，蔡嵩松因涉嫌纳贿、纳贿触及刑事案件。

闻名经济学家宋清辉表明，明星基金司理的“吸金”效应强悍，短期内有助于敏捷扩展基金办理规划，提高公司的盈余才能，但也有许多危险危险，明星基金司理一旦离任、换岗，或许因个人原因导致无法持续办理产品、出资风格改变，或许会导致产品成绩下滑，进而对基金公司构成巨大冲击。此外，若基金公司资源过度向明星基金司理歪斜，或许忽视对其他年青基金司理的培育和选拔，构成“赢者通吃”的局势，此举明显不利于建立健全的人才队伍，也影响公司的长时间开展潜力。

图源：罐头图库

蔡嵩松事情之后，诺安基金敏捷进职事务结构调整，启用科技组新生代基金司理刘慧影接收了诺安生长混合及其他中心产品，并选用“双基金司理制”以涣散危险，弱化明星基金司理效应。

现在诺安基金的科技组更着重团队作战，由研讨部总司理邓心怡带领的团队成员各司其职，协同效应之下2024年科技主题基金均匀撤回21.3%，较蔡嵩松办理时期下降了约15个百分点。

近一年诺安生长混合收益率到达40.68%，同类排名169/4223，重仓股由芯片变成了AI，产品规划相较一年前也有所上升，到2025年一季度末187.91亿元，同比添加12.03%。

诺安基金混合基金规划也接连三个季度上升，到2025年一季度末到达402.25亿元，相较2024年二季度末添加20.49%，不过距两年前的规划还有超80亿元的距离。

跟着高管、基金司理团队产生变化，大股东中化集团将对诺安基金构成哪些影响？诺安基金混合基金能否再续光辉？“专心出资”的杨谷接下来在出资及产品办理方面有何规划？都值得持续重视。

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